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책소개

이번6판에서는 기업가치의 극대화라는 재무관리의 목표를 달성하는 데 필요한 재무관리의 제반 지식을 더욱 체계적이고 일관되도록 구성하였으며, 기존의 장별 내용 중에서 보다 심화된 내용에 대한 소개가 필요한 부분을 보론에 추가하였다. 본서에서 다룬 재무이론이 실제 자본시장 및 실무와 어떻게 연결될 수 있는지에 관한 이해를 도울 수 있도록 기존의 ‘재무산책’과 ‘뉴스 속 재무’를 대폭 수정·보완하였다.요즘 카툰에 익숙한 신세대의 학생들의 취향을 반영한 삽화를 추가함과 동시에 화려한 디자인 기법을 도입함으로써 딱딱한 재무이론을 쉽게 이해할 수 있도록 하였다.

목차

제Ⅰ편
재무관리의 기초개념
제1장 재무관리란 무엇인가?

재무관리자의 역할 4
재무관리의 목표 6
2.1 이익의 극대화· 6
2.2 기업가치의 극대화 · 8
2.3 주주 부의 극대화와 대리인문제 · 10
본서의 구성 15
주요용어 · 17
연습문제 · 18

제2장 화폐의 시간적 가치

화폐의 시간적 가치와 이자율 22
미래가치와 현재가치 24
2.1 미래가치와 복리계산과정 · 24
2.2 현재가치와 할인계산과정 · 28
화폐의 시간적 가치의 응용 30
3.1 영구연금 · 30
3.2 연　　금 · 32
주요용어 · 40
연습문제 · 40
|보론| 복리계산기간 45

제3장 재무제표와 재무비율분석

재무제표 52
1.1 재무상태표 · 52
1.2 손익계산서 · 55
1.3 현금흐름표 · 57
재무비율분석 61
2.1 재무비율분석의 의의 · 61
2.2 재무비율의 분류와 표준비율 · 63
2.3 주요 재무비율의 경제적 의미 · 66
2.4 비율분석의 한계점 · 90
주요용어 · 96
연습문제 · 97
|보론| 재무비율의 종합적 평가방법 103

제Ⅱ편
투자결정
제4장 자본예산

자본예산의 의의 112
현금흐름의 추정 113
2.1 현금흐름 추정시 유의사항 · 114
2.2 현금흐름의 추정 · 118
투자안의 경제적 가치평가 121
3.1 합리적인 투자안의 평가기준: 순현가법 · 121
3.2 회수기간법과 평균회계이익률법 · 124
3.3 내부수익률법과 수익성지수법 · 130
주요용어 · 140
연습문제 · 142
|보론| 대체투자안의 현금흐름 추정 152

제5장 불확실성하의 투자결정

기대수익률과 위험의 측정 158
1.1 개별자산의 기대수익률과 위험 · 158
1.2 포트폴리오의 기대수익률과 위험 · 161
위험과 기대수익률의 관계: CAPM 170
2.1 포트폴리오의 선택 · 170
2.2 자본시장선 · 175
2.3 자본자산가격결정모형: 증권시장선 · 179
CAPM과 위험투자안의 평가 183
3.1 균형기대수익률 · 183
3.2 CAPM에 의한 자산의 평가 · 184
3.3 위험과 투자안 평가 · 185
주요용어 · 189
연습문제 · 192
|보론| 가치의 가산원칙: 포트폴리오의 베타 201

제6장 가치평가

가치평가의 의의와 중요성 206
1.1 가치평가의 의의 · 206
1.2 가치평가의 중요성 · 206
채권의 가치평가 207
주식의 가치평가 213
3.1 기본적인 주식평가모형 · 213
3.2 단순화된 배당평가모형 · 214
3.3 성장기회와 주식평가모형 · 217
EVA와 기업가치 221
4.1 EVA의 개념 및 측정 · 221
4.2 EVA모형에 의한 기업가치평가 · 222
4.3 가치창조경영과 EVA · 223
주요용어 · 231
연습문제 · 233
|보론 1| 채권의 현물이자율과 만기수익률 239
|보론 2| 채권등급평가 243

제Ⅲ편
자본조달결정
제7장 레버리지와 자본비용

레버리지분석 248
1.1 레버리지의 의의 · 248
1.2 영업레버리지분석 · 249
1.3 재무레버리지분석 · 251
1.4 결합레버리지분석 · 252
1.5 레버리지와 기업위험 · 254
자본비용 256
2.1 자본비용의 의의 · 256
2.2 원천별 자본비용 · 257
2.3 가중평균자본비용 · 261
2.4 기업의 자본비용과 투자안의 자본비용 · 263
주요용어 · 265
연습문제 · 267

제8장 자본구조

기업의 장기자본조달 274
1.1 보통주 · 274
1.2 사 채 · 277
1.3 우선주 · 277
자본조달결정과 가치창출 280
2.1 어리석은 투자자 · 280
2.2 비용 감소 또는 보조금 획득 · 281
2.3 새로운 증권 창출 · 282
MM의 자본구조이론 283
3.1 MM의 무관련이론: 법인세가 없는 경우 · 283
3.2 MM의 수정이론: 법인세가 있는 경우 · 288
자본구조의 현실 292
4.1 파산비용 · 292
4.2 대리인비용 · 295
4.3 우리나라 기업의 자본구조 · 297
주요용어 · 302
연습문제 · 304
|보론 1| MM의 재무관련이론(1958): 재무레버리지와 기업가치 311
|보론 2| 재무레버리지와 베타 315

제9장 배당정책

현금배당과 배당의 지급절차 320
1.1 현금배당의 유형 · 321
1.2 현금배당의 지급절차 · 321
배당과 기업가치 325
2.1 완전자본시장과 배당무관련이론 · 326
2.2 저배당정책의 선호에 대한 현실적 요인 · 330
2.3 고배당정책의 선호에 대한 현실적 요인 · 331
2.4 배당정책에 대한 현실적 설명 · 332
배당정책의 실제 333
3.1 잔여배당정책 · 333
3.2 배당의 안정성 · 334
3.3 기타의 고려사항 · 335
3.4 우리나라 상장기업의 배당현황 · 336
배당의 특수형태 339
4.1 주식배당 · 340
4.2 주식분할 · 342
4.3 자사주 매입 · 343
주요용어 · 347
연습문제 · 349

제Ⅳ편
운전자본관리
제10장 운전자본정책

단기적 재무의사결정과 순운전자본 358
영업주기와 현금주기 359
단기재무정책 364
3.1 유동자산의 투자규모 · 364
3.2 유동자산의 자금조달방법 · 366
현금예산과 단기재무계획 369
주요용어 · 374
연습문제 · 375

제11장 현금 및 신용관리

현금관리 382
1.1 현금보유수준의 결정 · 382
1.2 현금흐름의 효율적 관리 · 384
1.3 여유현금의 투자 · 391
신용관리 394
2.1 매출조건 · 394
2.2 신용분석 · 397
2.3 회수정책 · 400
주요용어 · 407
연습문제 · 409

제Ⅴ편
재무관리의 특수분야
제12장 기업의 합병과 매수

M&A의 의의와 유형 416
1.1 M&A의 의의 · 416
1.2 M&A의 유형 · 417
M&A의 시너지효과 421
2.1 M&A의 시너지효과 · 421
2.2 시너지효과의 원천 · 422
M&A의 평가 427
3.1 현금에 의한 M&A · 428
3.2 보통주에 의한 M&A · 429
M&A의 방어전략 432
4.1 정관수정 · 433
4.2 재매입정지협정 · 433
4.3 비공개기업화와 차입매수 · 434
4.4 기타 방어전략 · 434
주요용어 · 438
연습문제 · 440

제13장 파생상품과 위험관리

옵션과 위험관리 448
1.1 옵션의 기초개념 · 448
1.2 옵션의 결합: 풋-콜 패리티 · 456
1.3 옵션의 가격결정 · 459
선물과 위험관리 463
2.1 선물거래의 기초개념 · 464
2.2 선물거래자의 유형과 선물시장의 경제적 기능 · 471
2.3 선물의 가격결정 · 474
2.4 선물거래에 의한 위험의 헤징 · 475
주요용어 · 480
연습문제 · 482
|보론 1| 옵션가격결정모형 488
|보론 2| 보유비용모형의 증명 491

제14장 국제재무관리

외환시장과 환율 496
1.1 외환시장 · 496
1.2 일물일가의 법칙과 구매력평가 · 499
1.3 이자율과 환율: 이자율평가이론 · 503
1.4 피셔효과와 국제피셔효과 · 505
환위험관리 510
2.1 환위험의 의의 및 측정 · 511
2.2 환위험의 관리 · 512
국제자본예산 518
3.1 해외투자안의 평가 · 518
3.2 국제기업의 자본비용 · 520
국제자금조달 522
4.1 현지금융시장 · 523
4.2 현지자본시장 · 523
4.3 유로금융시장 · 524
4.4 유로자본시장 · 525
주요용어 · 528
연습문제 · 531

부록 537
연습문제풀이 547
찾아보기 578