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칵테일을 마시듯 짜릿하고 즐겁게 배우는 투자 경제학!

『칵테일 이코노믹스』에는 칵테일처럼 짜릿한 투자 경제학 이야기가 수록되어 있다. 저자가 MBA에서 강의한 '칵테일 이코노믹스'의 방법론을 경제학의 핵심인 투자에 적용시킨 것이다. 실제 투자행위에 필요한 투자 원리, 경제지식에 숨겨진 '이기는 투자의 법칙'를 재미있게 해설한다.

본문은 시장정보와 효용성, 매수와 보유 시점, 거래비용, 탄력성, 투자수익의 경로, 투자자의 유형, 수요와 공급의 원칙, 탄력성 파악, 합리적인 다트게임 등을 설명한다. 그리고 왜 주식투자가 부동산보다 나은지, 장기투자와 단기투자를 병행해야 하는 이유는 무엇인지, 어떻게 시장 상황을 예측할 수 있는지 등을 이야기한다.

또한 세계 경제와 정치 상황이 투자 현실에 미치는 영향에 관해서도 분석하였다. 특히 실제로 현실에서 발생하고 주요하게 부딪히는, 실질적인 구체적인 경제 자료와 사례를 바탕으로 투자자라면 반드시 알아야 할 투자 법칙을 자세히 해설한다. 저자는 이 모든 것을 통해 궁극적으로 주식이나 채권시장에서 실제 투자를 통해 수익을 얻길 바란다. [양장본]

1. MBA를 열광시킨 칵테일 이코노믹스
시카고 대학에서 경제학 박사 학위를 받은 후 저자는 USC(University of Southern California, 서던 캘리포니아 대학)에서 처음 강단에 서게 된다. 학생들에게 전수할 경제학 지식과 정보를 잔뜩 무장한 채 넘치는 의욕과 열정으로 강단에 섰지만 멋진 강의를 해내겠다는 꿈은 첫날부터 산산조각 난다. 학생들은 모두 저자보다 나이가 많은 현직 비즈니스맨들이었다. 그것도 사회에서 이미 어느 정도 성공을 인정받은 층이었다. 이들에게 MBA는 경력을 위한 도구일 뿐, 강의에는 별 관심이 없었다. 직접적으로 돈이 되는 정보에만 온통 관심이 있고, 심지어 경제학이 실제 생활이나 투자와는 별 상관이 없다고 생각하는 학생들도 있었다.
따분한 경제학 이론에는 별 관심이 없는 학생들을 위해 저자는 새로운 방식을 도입한다. 도표와 숫자로 넘쳐나는 딱딱한 강의가 아닌 칵테일을 마시며 대화를 나누듯 일상적 사건에 경제학 이론을 적용시킨 것. 실제로 저자는 대부분 학생들이 구독하고 있던 ＜월스트리트 저널＞의 사설을 토의소재로 삼았다. 연방 정부의 금리인하 같은 정책이 어떤 영향을 미칠지에 대해 토의를 한 것이다. 결과는 대성공. 학생들의 관심도, 강의의 성과도 폭발적인 결과를 가져온 것이다. ‘칵테일 이코노믹스’라 명명한 저자의 경제학 강의는 그 후 25년 동안 MBA 학생들을 사로잡으며 명성을 유지한다.
이 책은 MBA에서 폭발적 반응을 일으킨 ‘칵테일 이코노믹스’의 방법론을 경제학의 핵심인 투자에 그대로 적용시켜, 실제 투자 행위에 꼭 필요한 투자 원리를 쉽고 재미있게 보여준다.

2. 경제지식에 숨겨진 이기는 투자의 법칙
궂은 날씨에는 교통사고가 발생할 가능성이 더 높다고 말하면 다 아는 애기를 뭘 새삼스럽게 하느냐며 시큰둥한 반응을 보인다. 하지만 세율이 인상되면 소형주의 실적이 더 좋다고 말하면 다들 눈을 휘둥그렇게 뜨며 관심을 보인다.
많은 투자자들이 좋은 투자처를 찾기 위해 심혈을 기울인다. 기업의 수익성, 시장점유율, 주가수익률(PER)을 점검하고 재무제표나 손익계산서를 꼼꼼히 파악한다. 하지만 전문 투자자라 하더라도 수많은 미시적 변수들 속에서 초우량 기업을 찾아내는 것은 결코 쉬운 일이 아니다. 대부분 변수들이 과거의 실적을 나타내는 지표일 뿐이며, 심지어 조작되는 경우도 숱하다. 그리고 미시적 흐름은 반드시 거시적 흐름에 지배를 받게 돼있다. 세금이나 규제, 금리, 인플레이션 같은 거시경제 지표를 알지 못하면 절대로 투자에 성공할 수 없는 것이다.
그렇다면 중요한 거시적 흐름은 무엇인가? 저자는 인플레이션, 금리, 세금 같은 지표뿐만 아니라 자본, 법규, 규제, 전쟁, 연방준비위원회도 바로 큰 흐름을 지배하는 지표임을 강조한다. 그리고 ‘칵테일 이코노믹스’ 전략법을 사용하여 실제로 현실에서 발생하고 주요하게 부딪히는 사례와 자료를 바탕으로 투자의 원칙을 제시한다. 왜 주식투자가 부동산보다 나은지, 왜 장기투자와 단기투자를 병행해야 하는지, 어떻게 시장 상황을 예측할 수 있는지 저자는 실질적이고 구체적으로 보여준다.
이 책의 궁극적 목표는 주식이나 채권시장에서 실제 투자를 통해 수익을 얻는 것이다. 그것도 통상 거시 지표에 따라 투자하는 펀드 매니저나 인덱스 펀드가 지향하는 평균적인 수익이 아닌 그 이상의 수익이다. MBA를 열광시킨 탁월한 경제학자이자 최고의 투자 자문가인 저자의 전략은 독자들로 하여금 이 목표를 달성케 해주는 데 부족함이 없을 것이다.

[추천사]

빅터 칸토는 현대 최고의 투자 자문가다. 칸토는 호시절은 물론이고 여러 가지 면에서 상황이 좋지 않을 때에도 각 상황에 걸맞은 적절한 자문을 통해 수많은 고객에게 큰 수익을 안겨주었다. 경제학과 투자 행위의 절묘한 조합을 꾀한 이 책은 모든 투자자에게 아주 값진 선물이다. 독자 여러분에게 이 책은 빅 아이디어가 투자 세계를 어떻게 지배하는지를 알 수 있는 기회가 될 것이다.
－존 러틀리지 박사, 러틀리지 캐피털 회장

빅터 칸토의 통찰력과 합리적인 접근법은 수익과 위험을 바라보는 방식에 일대 변화를 초래할 것이다. 또한 경제 및 정치 현실을 바라보는 투자자 여러분의 시각을 한층 높은 차원으로 끌어올려 줄 것이다. 세계 경제와 정치 상황이 투자 현실에 미치는 영향을 이처럼 분명하게 분석한 사람도 없을 것이다.
－닐 로즈, 캐디나 소속 공인금융분석가, 최고정보책임자

성공적인 투자자란 각기 다른 경제 환경에 걸맞은 투자 전략을 선택할 수 있는 사람들이다. 이는 포도주와 음식의 조화와 같은 맥락이다. 이 책에서 저자 빅토 칸토는 최고의 요리사이자 소믈리에 역할을 한다. 투자자들은 주저하지 말고 ≪칵테일 이코노믹스≫를 실전에 적용하기 바란다. 프로 투자자로 거듭날 수 있는 비결이 여기에 담겨 있다.
－찰리 파커, 금융 전문가, 전 컨티넨탈 인슈런스 최고재무책임자

1장 매수와 보유, 그 시점을 간파하라
미국인들의 꿈
주택시장이 팽창하게 된 동기
보유기간을 결정하는 주요소, 거래비용
거래비용과 보유기간의 상관관계
일시적 가격하락세 이겨내기
수익에 관해: 1. 자본이득
수익에 관해: 2. 귀속소득
총수익의 계산
주택시장과 주식시장은 같은 투자원리로 움직인다

2장 거래비용이라는 장애물을 넘어라
주식시장과 장기투자전략
장애물과 보유기간
주택과 주식은 유사 투자행위다
소극적 전략에서 적극적 전략으로의 전환

3장 주식시장 상황에 가장 어울리는 옷을 입어라
심리학적 측면에서 본 투자자의 기본 유형
전략의 분석
위험 속에 내재된 수익창출의 기회
시장정보와 효용성에 관해서
어떤 옷을 언제 입어야 하나

4장 탄력성을 지녀라
경제쇼크 관련 용어, 베타와 탄력성
산업별 수익성과 항공업에 관해
베타 기반 전략의 맹점
베타와 탄력성의 조합
주식시장의 방향 지시등
갑자기 탄력적으로 변한 업종에 대해
탄력성을 잡아라
고실적 전략

5장 고베타전략을 구사하라
쇼크에 관한 연구
업종 선택: 1. 전통적 접근법
업종 선택: 2. 상식적 접근법
업종 선택: 3. 구분법
장단기적 관점과 고베타 포트폴리오전략
평균 그 이상을 노리는 투자자의 행동지침

6장 한 국가로서의 캘리포니아주
장소와 관련한 용어들
쇼크 연구: 순차적 단전조치
장소쇼크에 관한 탐지와 분석
장소효과와 이동성
장소효과에 관한 분석 및 행동
탄력성이라는 개념에 관해

7장 한 주로서의 프랑스
선택적 관점에서 보는 국가 vs. 주
햄버거와 가격지수
빅맥이 비싼 지역
해외 대형주와 소형주의 매수
퍼시픽 림과 공격적 접근법
수고스러운 작업의 대가

8장 투자수익의 경로를 탐구하라
투자수익과의 실용적 관계
분산투자
효율적 경계선
에너지 쇼크에 관한 연구
에너지와 수익
‘특정 자산범주에 중독되었는가?’

9장 투자자의 유형에 관해
‘나무를 때는’ 투자자
단일 종목 투자자
다중 종목 투자자
‘대형 버너’ 투자자
전력생산형 투자자
자산배분의 출발점

10장 기준 포트폴리오 그리고 진화된 포트폴리오
시장점유율을 이용한 방법
세계시장을 기준으로 한 최적의 자산배분
평균적 세상으로서의 세계시장
기준 포트폴리오를 넘어서
단순성의 가치

11장 연기가 신호로 변할 때를 포착하라
사과의 예로 살펴보는 ‘수요 변화’
사과의 예로 살펴보는 ‘공급 변화’
같은 연기, 다른 신호
언론과 가격
경제쇼크에 관한 연구: 21세기의 하락장
가격결정에 큰 영향력을 발휘하는 것
경제 번영과 가격변동에 대해
가격 연기를 탐지하라
기회의 창

12장 해가 날 때 건초를 말려라
예측의 기술
타이밍은 항상 존재한다
경제쇼크에 관한 연구: 예고된 세금정책
확정금리부채권의 주기적인 예측
주식과 채권 주기에 대해 가치평가하기
예측의 기본 틀을 세워라
주기 활용

13장 시합은 계속 된다
투자 장소에 대해
주식종목의 분류
3분의 2의 승률을 나타내는 선수에게만 항상 돈을 걸 것인가?
라운드별 기업 실적 vs. 불확실성
변수를 고려하는 투자전략 구사하기
투자자의 이점

14장 지루한 공방에 마침표를 찍다
중간이냐 아니면 최고냐
평균실적이 주는 매력
코스트코와 노드스트롬의 쇼핑 차이
소극적 투자에 올인하는 투자방식의 맹점
크기 주기와 적극적 투자의 기회

15장 월가의 합리적 행보를 살펴라
시장의 폭이 클수록 적극적 투자기회는 더 많아진다
합리적인 다트게임
리트머스 검사
전환전략의 효용성에 대해

16장 알파전략과 베타전략, 때를 살펴 구사하라
헤지투자 맛보기
베타에서 알파로
전천후전략에 관해
알파전략의 함정 1
알파전략의 함정 2
포트폴리오 고유의 알파에 관해

17장 성공투자의 정석은 편중전략이다
평균 이상을 지향하는 투자 관리
투자의 기초: 1. 수요와 공급의 원칙을 읽어라
투자의 기초: 2. 탄력성을 파악하라
과거는 미래의 거울이다
세계 자산배분 구조를 재검토하라
소극적·중도적·적극적 투자방식
투자 칵테일 만들기
칵테일 잔 얼리기
‘장소’라는 재료 넣기
‘크기’와 ‘스타일’이라는 재료 넣기
흔들거나 젓기
알파를 추구하는 투자자
‘칵테일 이코노믹스’를 만드는 시간